在腾讯谋求布局失败的那一刻，懂点儿资本的人完全可以想象，马化腾在腾讯董事局里的话语权已经没那么高了。有些事情他不想做也得做了。

顾莫杰刚下飞机，没看同行的财报，随口就问：“那你们看没看，腾讯的用户数变化怎么样？”

叶维纶记得看到过这个数据，但是记不清，飞快地掏出手机扫了一眼，“哦，有效用户数从去年7月份巅峰的4亿9千万，跌到如今的4亿6千万了。今年按照这个趋势，到年底估计能跌到4亿2千万。”

顾莫杰自信地笑了：“这不就结了！中国的总网民数量，现在还在以每年8000万的速度增长，移动互联网用户每年增长1亿5千万。这个增量至少可以保持三年，往后才会因为大部分人口都用上网络而趋缓。腾讯能够在网民每年净增8000万的情况下，用户流失三四千万，这是什么概念？说明微信和qq已经完全没有新血了。他每发布一个脑残圈钱网游，或者每上线一个主打校花保镖兵王狗、村医撸兽小h文的脑残文网站，就是逼得几百万原有摇摆用户愤而离开。”

用户开始跌的时候，并不是利润也开始跌的时候，这两者之间有一个延时。经营利润的衰退，或许能够比用户衰退拐点出现晚两年左右。

顾莫杰和几个心腹哥们儿一合计，都觉得腾讯如果按照这个捞钱翻本的路子往下走的话，其利润峰值有可能出现在2013年，大约400亿人民币净利润。2014年有可能与2013年持平或略降，但到2015年，这个数据肯定会开始以每年至少15～20的速度持续衰退数年。而且如果没有别的变数和补救措施出现的话，未来3年腾讯的有效用户数可能会跌到3亿左右——剩下的基本上都是就喜欢打毒奶粉、lol和cf的小学生，以及喜欢约泡的人。

而另一个时空的腾讯，年利润始终没有超过300亿人民币过，哪怕是2015、2016这种巅峰年份，因为它需要把大量的钱花在继续布局、并且有些过于脑残的来快钱产品他们好歹知道不能赚。如今虽然盘面比历史同期小太多，但是本着“把忠诚用户的剩余价值榨干到药渣状态、再也无所谓用户流失”的无所顾忌，净赚额翻倍还是做得到的。

到时候，腾讯就从一个打严肃社交牌的公司，蜕变成了一个低端脑残娱乐产品的供应商，外加相当于另一个时空陌陌的专注于约泡中介的公司。

这也算是一种成功转型吧。至少在其市值式微之前，腾讯的全部股东能够从2011-2015年的经营中，累计套出1600-1800亿人民币左右的纯利润，并且用这笔钱分红。

这些分红，加上未来被渣成药渣后的腾讯残余的市值，也足够那些在腾讯市值低于400亿美元以前入市的股东保本并且小赚一笔了——而腾讯的市值破400亿美元这根线，是发生在2008年。

也就是说，马化腾这一番做法，也算是对得起股东了，凡是08年以前进场投资腾讯的人，他们投的钱好歹能跑赢外面理财产品的利率。而且越早进场的股东赚得越多，以ih为例，作为2001年互联网泡沫期进场抄底的公司，ih的投资回报率依然可以

有130多倍，其余04年腾讯上市港股之前进来的股东，也能有累计20-30倍的好处，04年以后到08年的股东，回报率分别在2-6倍。

至于09年进场的，只能算是保本，但几乎没赚，或者说赚头还不如去之券商那儿买基金。

2010、2011年高位进场给腾讯投钱的人，只能说是他们该死了，他们砸进来的钱，会亏损掉好几成。

腾讯早期股东的利益，好歹是被保全了下来。至于经历了过山车之后，能不能学习大黄易的丁老板一样，做一个“小而美”的公司，就看马化腾的造化了。

可惜，估计马化腾没有丁老板的逼格。